上周化工圈发生的事，值得好好捋一捋。
政策面上，9月10日发改委和市场监管总局联合印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》，“反内卷”从口号变成了可量化、可执法的制度工具。
地缘面上，中东局势急剧升温，布伦特原油突破百元大关，收于104.61美元/桶，周涨8.65%。
产业面上，陶氏化学被曝考虑出售与沙特阿美合资的萨达拉化学35%股权，一桩200亿美元级的资产处置正在评估中。
三条线交织在一起，化工品的价格逻辑正在被重新书写。
9月10日，国家发改委、市场监管总局联合印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》。
核心内容很明确：对涉嫌低价无序竞争的经营者进行提醒告诫，必要时组织开展成本调查，核算经营者相关成本。成本核算原则上以经营者生产特定产品的个别成本为基础；无法核算个别成本时，参考行业平均成本并考虑一定下浮幅度。
为什么这是标志性事件？
天风证券研报指出，这是中央整治内卷式竞争首次实现“可量化、可执法”的制度突破。过去“反内卷”更多是原则性号召，现在有了标准化的成本核查口径，低价无序竞争的识别和定性有了实操工具。机构判断，成本优势突出的头部企业如万华化学、华鲁恒升等将率先受益，氟化工、农化、化纤等前期盈利承压的子行业弹性可能更大。
一个印证信号：8月PPI环比由降转涨至+0.4%，同比扩大至3.8%，石油开采、有机化学原料制造等化工相关行业价格明显回升。
上周中东局势急剧升温。9月8日美军摧毁五艘伊朗原油运输船，9月10日沙特东西输油管道遭袭，9月11日也门胡塞武装向沙特军事设施推进，9月13日胡塞武装使用弹道导弹和无人机打击沙特军事目标。伊朗以弹道导弹回击美军舰船，并宣布新的海上“制裁区域”。
油价应声大涨：WTI收于100.05美元/桶，周涨9.37%；布伦特收于104.61美元/桶，周涨8.65%。
国泰君安期货周报显示，纯苯港口库存仍处极低位（江苏港口3.6万吨，同比降75%），检修装置陆续回归但累库时间一再推迟，近端供需仍然偏紧。苯乙烯方面，海峡运输受阻下出口商谈活跃，现货重新剑指10000元/吨，但下游3S端仍以抵触为主。
华泰期货提醒：纯苯与苯乙烯策略上可逢低谨慎做多套保，但需关注地缘冲突反复的风险。
天风证券跟踪数据显示，上周涨幅前五的化工品为：煤焦油（+39.71%）、液氩（+35.86%）、炭黑（+31.87%）、乙烯焦油（+23.53%）、丙酮（+22.62%）。醋酸、尿素、橡胶、DMF价格也分别上涨10.6%、5.9%、4.4%、3.3%。
9月9日，彭博社援引知情人士报道，陶氏化学正考虑出售其在与沙特阿美合资的萨达拉化学公司中35%的股权，以调整业务组合。
萨达拉化学于2011年成立，总投资超200亿美元，拥有26个生产单元，年产化学品和塑料超300万吨，产品涵盖多元醇、环氧乙烷、MDI、TDI等聚氨酯原料及高附加值特种聚烯烃，是沙特依托原油资源向下游化工延伸的标杆项目。
沙特阿美目前持有其余65%股权，可能收购陶氏所持股份，其他战略或财务投资者也可能参与竞购。目前尚未作出最终决定。
信号意义：陶氏此举延续了全球化工巨头“聚焦核心、剥离非核心”的战略方向。从巴斯夫卖涂料、赢创关聚酯，到陶氏考虑退出中东合资项目，海外化工巨头正在重新评估全球资产配置。
当地时间9月13日，伊拉克南部巴士拉省一家国有化肥企业发生氨气泄漏事故。伊拉克卫生部14日公布最新数据：已造成2人死亡、114人受伤，其中大多数伤者伤势较轻。初步调查显示事故由突发性意外气体泄漏引发，现场已得到控制。中东地区化工安全形势再添变数。
9月3日，我国首个采用自有技术的10万吨级高碳醇项目在中国海油惠州石化建成投产。高碳醇是生产环保增塑剂、高性能表面活性剂、高端涂料的关键原料，长期以来高端产品高度依赖进口。该项目全套采用中国海油自主研发的氢甲酰化成套技术，具备反应条件更温和、催化剂消耗更低、综合能耗更优等工艺优势。
硫酸铵出口法定检验新政实施一月有余，市场经历跌涨交替后开始企稳。截至9月2日，国内焦化级硫酸铵主流成交价反弹到900至1000元/吨，周涨幅约18%，已接近己内酰胺级价格。在“金九银十”背景下，外盘拉升、需求增长、供应小降等因素共同推动反弹。
基础化工板块上周下跌1.56%，跑输沪深300指数0.73个百分点。子行业涨幅居前的有：橡胶助剂（+10.12%）、炭黑（+4.79%）、非金属材料（+3.38%）、膜材料（+2.03%）、合成树脂（+1.24%）。
石油石化板块下跌0.61%，跑赢沪深300指数0.22个百分点。
1. 地缘走向仍是最大变量。霍尔木兹海峡通航情况、美伊是否重回谈判，直接决定油价和能化品种的短期走势。国泰君安期货提醒，纯苯估值已处偏高位置，若局势转向，地缘溢价将迅速挤出。
2. 反内卷细则的执行节奏。通知已发布，接下来看哪些行业先被“提醒告诫”，成本调查如何开展，将决定化工品价格修复的速度。
3. 陶氏萨达拉股权处置进展。是否出售、谁来接盘、对中东聚氨酯原料供应格局的影响，值得持续关注。
上周化工圈的核心逻辑：政策在划红线，地缘在推价格，巨头在调布局。
反内卷细则落地，低价竞争有了“成本红线”，落后产能出清加速的逻辑更硬了。中东火药桶引爆，油价破百，纯苯苯乙烯维持强势。陶氏考虑退出200亿美元沙特合资项目，海外化工巨头的“瘦身”还在继续。
政策给的是长期制度红利，地缘给的是短期价格弹性。做化工的，得分清楚哪个是“底”，哪个是“浪”。
📌 信息来源：天风证券、华福证券、国泰君安期货、华泰期货研报；卓创资讯；中国化工信息周刊；环球网等，数据截至2026年9月13日。